专家预计一季度GDP增速较大概率下行 下半年有望出现接近两位数的反弹

在各项工作稳步推进的情况下，我国疫情防控措施取得积极成效。国家统计局副局长盛来运近日表示，我国企业复工复产积极有序推进，经济运行加快回归常态，疫情冲击不会改变我国经济长期向好的基本面。

值得关注的是，除了已经公布的3月份CPI及PPI数据，4月17日，即将公布一季度投资、消费等多项经济数据，市场对此表现出强烈关注。东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，3月份以来国内疫情进入稳定控制阶段，复工复产加速。但在海外疫情急剧升温、国际金融市场剧烈动荡背景下，国内经济回升势头受到一定影响。整体上看，预计一季度GDP同比增速将下降。二季度国内消费回补、投资加速态势会进一步明显。

浙商证券首席经济学家李超对记者表示，今年一季度疫情对经济增速的负面冲击幅度或明显超预期，一季度GDP增速较大概率下行。结合3月份政治局会议表态，本轮应对疫情的政策思路可能更注重于恢复社会生产生活秩序、保障居民就业、实现脱贫攻坚等结构性问题。居民消费的补偿式反弹可期，关于消费提质扩容可能有更大政策空间。近日监管部门下达要求，2020专项债不得用于土储、棚改等方向，对基建的资金支持力度加大，未来一至两个季度，基建投资反弹确定性较大。部分城市地产销售调控可能适当调整，但仍应坚守房住不炒的底线。对制造业企业的工作重点则在于缓释其现金流压力，避免出现大规模失业。

中国民生银行首席研究员温彬对《证券日报》记者表示，从下阶段来看，国内疫情防控取得明显成效，复工复产积极推进。在稳增长政策下，加大逆周期调节力度，内需也会保持平稳较快回升。二季度经济增长会较一季度出现明显回升。从政策角度看，在做好疫情防控的同时，更好发挥政策调控效应，实现“六稳”目标。

王青表示，若全球疫情在上半年晚些时候得到基本控制，下半年国内宏观经济有望出现接近两位数的反弹，全年经济下行压力依然可控。

货币政策方面，温彬表示，在做好流动性合理充裕的前提下，货币政策工具调控应该由数量型向价格型转换，进行适时适度的降准，来引导LPR利率和市场利率下降，降低实体经济融资成本。

王青表示，未来政策逆周期调节力度将进一步加大，但央行仍将坚守不搞“大水漫灌”底线，这意味着今年整体降息降准幅度将远低于2008年和2015年，信贷、社融及M2增速大幅走高的可能性不大。4月份之后MLF利率或还将下调30个基点，这将引导LPR报价持续下行，并推动企业贷款利率更大幅度下调;年内全面降准有望再实施2次至3次，共下调1.0个百分点至1.5个百分点左右。此外，下半年伴随物价涨幅明显回落，央行也有可能小幅下调1年期存款基准利率0.25个百分点，用以激励商业银行进一步降低企业融资成本。